無(wú)論是穩(wěn)中有升的2019年業(yè)績(jī)，還是大幅下挫的2020年一季度數(shù)據(jù)，都在一定程度上顯示出中國(guó)白酒市場(chǎng)日益明晰的集中化趨勢(shì)。全國(guó)性龍頭酒企與區(qū)域龍頭酒企更借助高端產(chǎn)品在白酒市場(chǎng)越發(fā)強(qiáng)勢(shì)的地位，不斷在各省市“攻城略地”，擠占區(qū)域酒企的生存空間。而那些在白酒市場(chǎng)大趨勢(shì)下逐漸掉隊(duì)的酒企們，所面臨的壓力可想而知。白酒行業(yè)也將又一次迎來(lái)大洗牌時(shí)代。

　　龍頭效應(yīng)凸顯

　　縱覽上市白酒企業(yè)2020年第一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不難看到，龍頭企業(yè)在總營(yíng)業(yè)收入的組成中占據(jù)絕對(duì)主力。19家上市白酒企業(yè)的總營(yíng)業(yè)收入為768.28億元，其中位居前兩位的茅臺(tái)與五糧液達(dá)到了446.43億元，占比高達(dá)58.11%，而將視線擴(kuò)大到前三位的茅臺(tái)、五糧液、洋河三家全國(guó)性白酒企業(yè)之后，這一占比提高至70.17%，達(dá)到539.11億元。

　　龍頭企業(yè)的絕對(duì)“統(tǒng)治地位”同樣帶來(lái)了極高的凈利潤(rùn)占比。在上市白酒企業(yè)第一季度總計(jì)301.87億元的凈利潤(rùn)中，茅臺(tái)與五糧液合計(jì)207.98億元的凈利潤(rùn)占據(jù)了68.9%的比例，遠(yuǎn)高于在總營(yíng)業(yè)收入中的占比；而將位居第三位的洋河納入后，這一比例提升至82.15%，達(dá)到248億元。

　　有觀點(diǎn)指出，2020年第一季度新冠肺炎疫情正進(jìn)一步加速白酒行業(yè)洗牌。龍頭企業(yè)與區(qū)域性白酒企業(yè)之間的差距正不斷拉大，尤其是隨著新冠肺炎疫情期間線下白酒消費(fèi)場(chǎng)景的缺失，具備更高品牌力量與抗風(fēng)險(xiǎn)能力的龍頭白酒企業(yè)，正在加速蠶食區(qū)域白酒企業(yè)的市場(chǎng)空間。這一點(diǎn)從2020年第一季度各大白酒企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度中也可見(jiàn)一斑。

　　2020年第一季度，19家上市白酒企業(yè)中，營(yíng)業(yè)收入同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的僅有5家企業(yè)，分別是貴州茅臺(tái)的12.76%增速、五糧液15.05%增速、順鑫農(nóng)業(yè)酒類(lèi)業(yè)務(wù)（牛欄山）15.93%的增速、山西汾酒1.71%增速以及皇臺(tái)19.1%增速；凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的同樣有5家白酒企業(yè)，不過(guò)與營(yíng)收情況略有不同，進(jìn)入增長(zhǎng)序列中的白酒企業(yè)分別是貴州茅臺(tái)16.69%增速、五糧液18.98%增速、山西汾酒39.36%增速、瀘州老窖12.72%增速以及酒鬼酒32.24%增速。

　　從上述數(shù)據(jù)中可以看到，面對(duì)新冠肺炎疫情對(duì)白酒市場(chǎng)的強(qiáng)烈沖擊，依然實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)兩位數(shù)增長(zhǎng)的，只有位居龍頭地位的貴州茅臺(tái)與五糧液。

　　集中化趨勢(shì)延續(xù)

　　受貴州茅臺(tái)與五糧液帶來(lái)的龍頭效應(yīng)影響，白酒市場(chǎng)空間正加速向行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)集中。盡管2020年第一季度數(shù)據(jù)不能完全顯示出全年白酒市場(chǎng)的分化情況，但2019年的數(shù)據(jù)，已直接體現(xiàn)當(dāng)前白酒市場(chǎng)的集中化趨勢(shì)正在加速。

　　從上市白酒企業(yè)發(fā)布的2019年年報(bào)中可以看到，在行業(yè)增速放緩的大前提下，絕大部分白酒企業(yè)依然實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)的兩位數(shù)增長(zhǎng)。其中營(yíng)收增速超過(guò)15%的白酒企業(yè)，有貴州茅臺(tái)的16.01%增速、五糧液25.2%增速、瀘州老窖21.15%增速、山西汾酒25.79%增速、古井貢酒19.93%增速、今世緣30.35%增速、水井坊25.53%增速、舍得酒業(yè)19.79%增速、酒鬼酒27.38%增速以及皇臺(tái)288.67%增速。這些企業(yè)中，除了皇臺(tái)的高增速是因?yàn)閭鶆?wù)重組等事項(xiàng)實(shí)現(xiàn)以外，其余企業(yè)均延續(xù)了近幾年較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　值得注意的是，2019年山西汾酒、古井貢酒以及順鑫農(nóng)業(yè)白酒板塊（牛欄山）邁入營(yíng)業(yè)收入百億陣營(yíng)。從公開(kāi)數(shù)據(jù)能看到，2019年山西汾酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入118.8億元、古井貢酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入104.17億元、順鑫農(nóng)業(yè)酒類(lèi)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入102.89億元。

　　百億陣營(yíng)與其他上市白酒企業(yè)之間的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模差距明顯。在百億陣營(yíng)之后，營(yíng)業(yè)收入規(guī)模最高的今世緣，營(yíng)收還不到50億元，為48.7億元。50億到100億之間的空白也正是白酒行業(yè)集中化趨勢(shì)延續(xù)的一種體現(xiàn)。事實(shí)上，在2019年上市白酒企業(yè)合計(jì)為2383.22億元的總營(yíng)業(yè)收入中，百億陣營(yíng)貢獻(xiàn)了2070.69億元，占比達(dá)到86.89%；凈利潤(rùn)體現(xiàn)則更為明顯，百億陣營(yíng)合計(jì)為746.69億元（除順鑫農(nóng)業(yè)）的凈利潤(rùn)，占據(jù)了814.32億元凈利潤(rùn)總數(shù)（除順鑫農(nóng)業(yè)）的91.7%。

　　另外，貴州茅臺(tái)與五糧液兩家龍頭企業(yè)在2019年的營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)分別相加后，達(dá)到了1355.4億元與586.08億元，在上市白酒企業(yè)中的占比分別為56.87%與71.97%，這一數(shù)據(jù)與2018年相比不降反增。2018年，貴州茅臺(tái)與五糧液的營(yíng)業(yè)收入相加，占據(jù)上市白酒企業(yè)總營(yíng)收的55.23%；而凈利潤(rùn)相加后，占上市白酒企業(yè)總凈利潤(rùn)的70.31%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，茅臺(tái)、五糧液一騎絕塵的業(yè)績(jī)總量意味著龍頭企業(yè)在現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)格局下已牢牢坐穩(wěn)了“江山”，尤其是在高端白酒板塊占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，目前龍頭酒企正在全國(guó)范圍內(nèi)加大系列酒的布局力度，擠占區(qū)域白酒的市場(chǎng)空間。而上市白酒企業(yè)最為激烈的競(jìng)爭(zhēng)區(qū)間，集中在百億陣營(yíng)剩余的幾家企業(yè)中以及30億元左右規(guī)模至50億元規(guī)模的企業(yè)間。

　　區(qū)域市場(chǎng)加速淘汰

　　事實(shí)上，從目前上市白酒企業(yè)的布局以及業(yè)績(jī)組成中能夠看到，百億陣營(yíng)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)以及區(qū)域白酒企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，就是高端白酒話語(yǔ)權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)。在貴州茅臺(tái)與五糧液分別占據(jù)了醬香型白酒與濃香型白酒高端產(chǎn)品的制高點(diǎn)，瀘州老窖旗下的國(guó)窖1573與洋河的夢(mèng)之藍(lán)系列在全國(guó)范圍內(nèi)已獲得一定話語(yǔ)權(quán)之后，次高端板塊成為白酒高端化趨勢(shì)下競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的“紅海”。

　　浙商證券在其發(fā)布的研報(bào)中便指出，“白酒行業(yè)整體步入量減價(jià)增的背景下，次高端是白酒行業(yè)增速最快的成長(zhǎng)型價(jià)格帶，是行業(yè)發(fā)展的主要?jiǎng)恿ΑＲ环矫娓叨税拙瞥掷m(xù)提價(jià)為次高端打開(kāi)價(jià)格空間，一方面隨著人均可支配收入水平的提升，消費(fèi)升級(jí)背景下次高端價(jià)格帶將持續(xù)擴(kuò)容”。浙商證券同時(shí)指出，新冠肺炎疫情的影響更多在于短期影響，不能改變次高端白酒領(lǐng)域從長(zhǎng)期來(lái)看所具有的量?jī)r(jià)齊升情形，未來(lái)在全國(guó)范圍內(nèi)以及重點(diǎn)區(qū)域市場(chǎng)能夠打贏次高端“決戰(zhàn)”的酒企依然值得關(guān)注。

　　高端與次高端白酒意味著上市白酒企業(yè)的未來(lái)，也成為了篩選“掉隊(duì)者”們的有力武器。從各大白酒企業(yè)的公告中發(fā)現(xiàn)，加大高端產(chǎn)品在企業(yè)營(yíng)收組成中的占比，成為了白酒企業(yè)推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要方式。口子窖在其年報(bào)中表示，高檔白酒產(chǎn)品是2019年企業(yè)業(yè)績(jī)的主要拉動(dòng)力；水井坊在其年報(bào)中指出，對(duì)高端化布局的堅(jiān)持，尤其是在高端消費(fèi)場(chǎng)景上的深入挖掘，成為企業(yè)擴(kuò)大市場(chǎng)份額的重要策略；而舍得酒業(yè)高檔酒的銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)幅度達(dá)到23.07%，在其2019年的全國(guó)化布局過(guò)程中，資源也向高端市場(chǎng)容量較大的華東、華南市場(chǎng)進(jìn)行了傾斜。

　　業(yè)界觀點(diǎn)認(rèn)為，接下來(lái)高端白酒產(chǎn)品將繼續(xù)引領(lǐng)白酒行業(yè)的風(fēng)向，尤其是隨著消費(fèi)者消費(fèi)越發(fā)理性，對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)、品牌力要求提升，白酒企業(yè)能否在高端、次高端產(chǎn)品領(lǐng)域贏得生存空間，將決定企業(yè)未來(lái)能否獲得持續(xù)盈利的機(jī)會(huì)。而中低端白酒產(chǎn)品的市場(chǎng)空間也很大程度上將獲益于高端、次高端產(chǎn)品外溢的品牌效應(yīng)，進(jìn)一步完善白酒市場(chǎng)的品牌格局。