首份白酒三季報亮相。水井坊（600779）2018年10月23日披露，公司2018年上半年實現營業收入21.39億元，同比增長了45.36%，歸屬于上市公司股東凈利潤4.63億元，同比大幅度增長90.15%，扣非后凈利潤增幅更高，在97.73%，幾乎翻倍。

　　結合今年上半年業績來看，水井坊的增速有所放緩。今年7月發布的半年報顯示，水井坊期內實現營收13.36億元，同比增長58.97%，凈利潤2.67億元，同比增幅高達133.59%。

　　在水井坊的產品序列中，高檔酒的代表品牌為水井坊品牌的系列產品，中檔酒主要代表品牌為天號陳、系列酒，而低檔酒指的是基酒。按產品劃分，三季度增幅最大的是高檔酒，收入為20.63億元，同比增幅50.63%；低檔產品實現2452.92萬元，同比增幅42.28%；中檔酒的營業收入同比下降44.24%至4662.48萬元。

　　高端酒銷售額的增長，跟水井坊近兩年來加大了在這方面的投入密切相關。2017年，水井坊推出了高端產品典藏大師版和超高端產品水井坊菁翠。進入2018年，配合高端產品的銷售，水井坊推出了門店營銷、消費者品鑒等推廣活動。

　　從區域上看，水井坊的銷售渠道覆蓋較為均衡。東區銷售收入的占比最大，在28.87%、有6.16億元；占比在第二位的是西區，占18.93%，中區、北區、南區的銷售收入占比也都在兩位數以上。報告期內，水井坊經銷商的總數在50個。

　　高華證券分析認為，水井坊是高端白酒市場的龍頭企業之一，它對后者收入增長以及利潤率的改善都持樂觀態度，主要推動因素包括產品結構的升級和經銷渠道的鞏固（產品結構持續向菁翠、新典藏、井臺等高端和次高端頭部產品匯聚）。不過值得注意的是，水井坊2018年前三季度的銷售費用為6.5億元，同比大幅增長了78.56%。水井坊在財報中將這部分費用增長的原因歸結為兩方面：為強化品牌知名度和信譽度，增加有效的電視和戶外廣告、節慶促銷等投入；以及為支持業務增長和人才儲備戰略，而增加人員導致職工薪酬增加所致。實際上，近兩年來水井坊的銷售費用在持續增加，2017年其銷售費用已達到5.51億元，是2016年的2倍。（中國食品網轉載發布）